下周a股熔断机制首秀

下周a股熔断机制首秀

今天是2016年的首个交易日，A股遭遇暴跌，在午盘后的13点12分，沪深300指数跌破5%，触发第一档熔断阀值，值得一提的是，在15分钟交易暂停后，再度重启的A股继续下行，沪深300指数于13点34分再度触发7%的第二档熔断阀值，A股二次熔断，两市提前暂停当日交易。

作为熔断机制在A股市场的首秀，其表现却引发了不少市场人士对制度合理性的再度质疑，深圳市东方港湾投资管理有限责任公司董事长但斌在微博指出：“2016年新年第一天触及了熔断，在有涨停板制度背景下，在出台这个机制真是画蛇添足，难以理解。”

“熔断机制本身是中性的，但它只对技术性、偶发性风险起作用，而对系统性风险无效，在涨停制度下，实施熔断机制的作用不大”，申万宏源(000166)证券首席市场分析师桂浩明向

分析指出。

他解释说，熔断机制最大的功能就在当市场出现恐慌的时候，能够及时暂时中止交易，让投资者有冷静的机会，它的.发明主要是用于在欧美成熟市场，针对高频交易触发的程序化交易所引发的震荡而制定的对策，所以说它的作用限于偶发性因素造成的紊乱，在信息不对称的情况下，让不明真相的投资者有一个冷静的机会，但是他对系统性风险是无效的，因为今天熔断了，明天他还能继续操作，除非系统性风险在交易暂停后得到改变，熔断后才能改变大盘的走势。

经济学家宋清辉也指出，熔断机制本身是把“双刃剑”，他的出台是监管层基于抑制股市暴跌的考量的结果，但是熔断机制无法转变资本市场中得整体风险、黑天鹅事件事件、重大利空等因素还是会导致个股或整体市场走低，下行趋势不会因此而改变。