股票价值理论的实际应用

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实际应用

莫迪更强调上市公司产业别”质“的考虑，当时的两大产业--铁路与工业股票之中，前者富有安定性、发展性，后者具有较大的投机性。即使两者收益一致，价格也会有所差别。因此，莫迪的著作中更进一步强调了资本还原率和风险因素对股票市场价格的影响。

探讨股票价值本质的，还有戴斯（DADace）和埃特曼（WJEiteman）两人。他俩合著了《股票市场》 （Stock Market，1952）一书。在该书中，作者从历史，法律的观点来探讨股份有限公司制度，从法律上规定股东的.权利来把握股票本质。他们指出，股东有三个基本权利：

（1）参加公司的经营决策权；

（2）剩余财产分配权；

（3）股利请求权。但是由于现代证券流通市场的发达，中小股东越来越多，大部分的股东都没有参与企业经营的打算，而且以分配剩余财产目的才购买股票的已绝无仅有。从而，购买股票的目的于领取股息，而分配股息的多少又取决于企业收益，因此，作者认为，”投资人购买股票之际，实际上是买进企业现在和将来收益的请求权“。