浅析机会成本在企业投资决策中的应用

机会成本是经济学原理中的一个重要概念。在企业日常经营的过程中，想要做好一项项目或是进行正常财务运转，合理有效地利用企业内的现有资源是必不可少的一种经营手段，以实现企业钱生钱的最终目的。

因此，企业在项目投资面前，需要周全考虑到未来收益与时下的投资金额的之间关系是否呈大于的趋势，或者说未来收益率不能够小于银行的贷款利率和平均收益率。这就需要我们运用经济学的观点，合理计算机会成本给企业带来的最佳的投资方案，以减少不必要的资源利用上的缺失，为企业投资收益实现最大化。

一、机会成本概述

（一）机会成本概念

机会成本是经济学原理中很重要的一个概念，它又被称为选择性的唯一成本、替代性成本。根据《简明帕氏新经济学辞典》的定义，机会成本就是对大多数有价值的、被舍弃的选择或机会的评价或估价。它是为了获得选择出来的对象能体现更高的价值所做的放弃或牺牲。例如，一名服装设计师在设计服装的过程当中突然之间想要外出旅游，他决定放弃这次设计服装的机会，从而选择旅游来放松自己，这对于他来说就构成了投资收益和旅游放松之间的机会的成本。

（二）机会成本产生的前提

1.经济资源的有限性

在西方经济学中，由于经济资源的'有限性才延伸出机会成本这一概念。社会的一项资源是有限且稀缺的，选择用它生产特定种类的产品时，同时也放弃了用同样数量的资源来生产其他产品来获得经济效益的机会。

2.经济资源的多用性

机会成本是对不能利用的机会所需付出的潜在成本进行衡量。只有当经济资源具有多用性时才可以进行比较和选择过程，否则当经济资源只能用于一种用途时，机会成本便无从谈起。

二、投资决策概念

投资决策是指投资者为了实现其预期的投资目标，运用定的科学理论、方法和手段，通过一定的程序对投资的必要性所进行的分析、判断和方案选择。企业投资决策是公司三大金融决策（筹资决策，投资决策，股利决策）中最为关键的决策。

三、机会成本对于企业进行投资决策的重要意义

（一）机会成本在投资决策中是必不可缺的关键因素之一

力求机会成本最大程度地减小，是进行一切投资活动的重要标准。机会成本为如何做出合理且效益最大化的选择提供了易于衡量、可比性强、确凿有力的依据。如同经济学权威之作曼昆的《经济学原理》在书中所指出的那样：人们做出决定的依据离不开机会成本。

（二）机会成本仅仅存在于做出投资决策前的分析过程中

机会成本只存在于确定投资决策前的分析过程中。一旦决策被选定时，就意味着已经放弃了用于该项决策的经济资源的其他用途可获得的收益。决策一经做出不得改变时，就意味着已然变为了沉没成本。同时，在决策过程中与之伴随的经济成本也完全消失了。

（三）机会成本体现投资决策的多样性

投资决策是在各个备选方案中挑选出最优方案，放弃另外一些次优方案。所放弃的次优方案的经济效益衍生出了机会成本这一理论。机会成本的存在就是对投资选择多样性最好的诠释。

（四）机会成本并非绝对第一考虑成本

机会成本是主观预测的隐形成本，会被人的认知能力和有关项目的信息获得水平等因素所限制。机会成本必须与其他影响决策的因素结合使用、综合考虑后才能选择出最优方案。它是做出正确投资决策的必要条件，而非充分条件。

四、结论

由于资本资产定价模型的诞生，来源于古典经济学静态要素成本的资本成本彻底完成了向动态成本（边际成本、机会成本等）的转变，因此机会成本实质上是资本成本。资本成本的高低取决于企业要求的最低期望收益率的高低，投资的机会成本=项目最低期望收益率+风险报酬率 。机会成本体现着一个治理机制和决策机制健全的公司在进行企业投资决策分析时对风险机会水平报酬的充分考虑和尊重 。

资本成本是从西方国家引进的财务学概念，而资金成本却是中国早期经济改革时期出现的适应特定时代特征的产物，是企业管理层单凭会计成本决定的投资成本，属于会计学概念。

与风险程度相匹配的资本成本应该取代资金成本成为投融资理论中的核心概念，然而我国不少企业将两者混淆，在过度考虑资金成本的同时无法意识到机会成本的重要性，从而可能导致企业过度投资失误、甚至危害企业前景。

机会成本虽然不是实际支付的现金流，但是它能直接影响比会计利润更能检验企业经营质量的经济利润，有助于实现企业价值最大化。 只有充分考虑和尊重投融资决策中的机会成本，方能在每一次投资决策中将经济收益发挥到最大，方能尽快全面充分地接受与国际接轨的现代财务管理中的资本成本这一概念。